Накануне публикации сегодня в 18:00 (GMT) решения ФРС по процентным ставкам индекс доллара DXY снижается. На момент публикации данной статьи фьючерсы DXY торговались вблизи отметки 101.33, на 85 пунктов ниже вчерашнего внутридневного и внутринедельного максимума. Ожидается, что руководители американского ЦБ поднимут ее на 25 базисных пунктов до 5,25%.

Как мы отметили в нашем сегодняшнем «Фундаментальном анализе», с одной стороны, это позитивный фактор для национальной валюты, который делает ее более дорогой. С другой стороны, участники рынка опасаются, что такие действия повысят риски перехода экономики США в рецессию.

Вероятно, излишним будет напоминать, насколько высока может быть волатильность в этот период времени. Многое также будет зависеть от риторики заявлений главы ФРС Пауэлла (его пресс-конференция начнется в 18:30 GMT). События в банковском секторе США повысили неопределённость относительно дальнейших действий ФРС, усложнив ей борьбу с инфляцией.

Как следует из протоколов мартовского заседания, часть руководителей американского ЦБ считает, что необходимо приостановить цикл ужесточения монетарной политики из-за рисков усиления давления на банковский сектор и экономику в целом, что в конце концов приведет как минимум к рецессии.

Другая часть членов FOMC считает, что борьба с высокой инфляцией важнее, чем риски рецессии.

В основном сценарии мы предполагаем, что ФРС все же предпочтет идти именно по этому пути и продолжит ужесточать финансовые условия и цикл повышения ставок. Хотя, и на этот счет у экономистов совершенно противоположные мнения. Часть из них считает, что к концу года ФРС и вовсе перейдет к смягчению политики. Кроме всего прочего, перед властями США стоит проблема огромнейшего госдолга (более 31 трлн долларов), и если не принять меры по повышению или отмене лимита госдолга, то уже в июне этого года, как заявила недавно глава Минфина США Джанет Йеллен, правительство не сможет исполнить свои финансовые обязательства, что будет означать дефолт американской экономики. Об этом также говорилось в недавнем отчете бюджетного управления Конгресса.

Чтобы хоть частично покрыть дефицит бюджета США (в этом году он составит, по подсчетам экономистов, $1,4 трлн), не исключено, что ФРС увеличит мощность «печатного станка», что, в свою очередь, ускорит инфляцию, и так уже в разы превышающую целевой уровень ФРС в 2%, и удешевление доллара.

С технической же точки зрения индекс доллара DXY (CFD #USDX в терминале МТ4) развивает нисходящую динамику, двигаясь в сторону ключевых уровней поддержки 100.35 (ЕМА144 на недельном графике), 100.00, 99.25 (ЕМА200 на недельном графике). Пробой уровня поддержки 99.25 значительно повысит риски слома глобального бычьего тренда доллара. Пока же он еще остается в зоне глобального бычьего рынка, выше уровня поддержки 93.40 (ЕМА200 на месячном графике).

В альтернативном сценарии DXY возобновит рост. Первый сигнал для открытия длинных позиций – пробой важного краткосрочного уровня сопротивления 101.75 (ЕМА200 на 1-часовом графике). Но лишь пробой уровня сопротивления 103.95 (ЕМА200 на дневном графике) вновь выведет DXY в зону среднесрочного и долгосрочного бычьих рынков. В целом же преобладает нисходящая динамика, исходя из чего следует отдавать предпочтение коротким позициям.

Уровни поддержки: 101.45, 101.00, 100.75, 100.35, 100.00, 99.25, 99.00

Уровни сопротивления: 101.75, 102.00, 102.19, 102.55, 103.00, 103.95, 104.20, 105.00, 105.85, 107.00, 107.80, 109.25