empty
12.03.2024 21:10
Что заставило иену передумать и когда японская пара снова развернется?

Изображение больше не актуально

Все большее число политиков Банка Японии с энтузиазмом относятся к идее прекращения отрицательных ставок на заседании 18 и 19 марта. Главные причины такого оптимизма кроются в ожидании значительного повышения заработной платы в этом году. Причем усиливающаяся нехватка рабочей силы побуждает все больше фирм поднимать оплату труда своих работников и вне переговорного процесса, который длится уже несколько месяцев. Крупнейшая конфедерация профсоюзов Японии Rengo потребовала повышения заработной платы на 5,85% в этом году, превысив 5% впервые за 30 лет. Однако не менее важным условием для возможного ужесточения монетарной политики является сильная и устойчивая экономика.

Достаточно ли оптимистичны ее перспективы для постепенного прекращения масштабного монетарного стимулирования?

Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда ответил на этот вопрос отрицательно. Во вторник (12 марта), выступая в парламенте страны, он предупредил, что экономика Японии «восстанавливается умеренно, хотя в некоторых данных наблюдается слабость».

Изображение больше не актуально

И при этом сейчас ситуация, по мнению главы регулятора, выглядит менее оптимистично, чем в январе:

  • потребление продуктов питания и предметов первой необходимости снижается
  • цены растут
  • правда, расходы домохозяйств умеренно улучшаются (на фоне надежд на более высокие зарплаты в будущем)

В то же время в своем выступлении Кадзуо Уэда снова не сделал даже намека на то, как скоро Банк Японии собирается уйти от отрицательных ставок. Эта политика, напомним, действует с 2016 года. Она предусматривает изъятие Банком Японии 0,1% с избыточных резервов финансовых учреждений, которые в нем хранятся. Таким образом регулятор стимулирует выдачу кредитов.

Изображение больше не актуально


Однако Кадзуо Уэда назвал несколько способов для повышения стоимости краткосрочных займов

Если инфляция ускорится и потребует дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, можно будет выплатить положительный процент по резервам (а не отнимать его). «Мы сосредотачиваемся на том, начинается ли положительный цикл инфляции заработной платы, чтобы оценить, приближается ли устойчивое и стабильное достижение нашей целевой цены», – сказал он.

Министр финансов Сюнъити Судзуки заявил во вторник, что Япония не находится на той стадии, когда она могла бы объявить о победе над дефляцией. Даже несмотря на некоторые позитивные события:

  • повышение зарплаты
  • рекордные уровни капитальных расходов компаний

Изображение больше не актуально

Напомним, что экономика Японии едва избежала технической рецессии

Тем не менее многие игроки рынка ожидают, что Банк Японии прекратит свою политику отрицательных процентных ставок к апрелю. Источники, знакомые с мнением главы ведомства, сообщили, что после прекращения отрицательных ставок Банк Японии, вероятно, также откажется от контроля над кривой доходности. В настоящее время Банк Японии покупает гособлигации примерно на 40,7 млрд долларов в месяц, чтобы достичь своей целевой доходности.

Учитывая, что краткосрочный выход из отрицательных ставок рассматривается как решенное дело, внимание рынка смещается в сторону любых намеков, которые Банк Японии может дать относительно темпов последующего повышения процентных ставок. Но, скорее всего, никаких четких указаний не поступит. И главным образом – из-за неопределенности в отношении экономических перспектив. Тем не менее «остановится ли Банк Японии на прекращении отрицательных ставок или начнет цикл ужесточения?» – задается вопросом на форуме Reuters Global Markets Фрэнк Бензимра из SocGen. По его мнению, регулятор сделает только первый шаг.

Изображение больше не актуально

Поэтому сегодня (после комментариев Кадзуо Уэды) на валютном рынке все вернулось на круги своя

После шести торговых дней подряд на отрицательной территории пара USD/JPY развернулась, а иена оказалась на пути к самому большому своему дневному падению за месяц. «Пока у нас не будет четких свидетельств о процессе нормализации со стороны Банка Японии (в связи с выходом из его ультра-голубиной денежно-кредитной политики), корректировки курса USDJPY предоставляют участникам рынка возможность снова перейти в длинные позиции», – считают аналитики в UBS.

Ситуация по иене стала еще хуже после публикации отчетов по ценам в США

Потребительская инфляция в США в феврале неожиданно выросла до 3,2%, а главным драйвером ее роста стали цены на жилье и бензин. Таким образом вероятность весеннего снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США сведена к нулю. Американский Центробанк пока не смог добиться стабильного замедления цен. А доллар получил возможность отыграть немалую часть своих недавних потерь. В том числе и против иены. Недельная подразумеваемая волатильность пары доллар/иена, которая измеряет ожидания колебаний цен в валютной паре, подскочила во вторник до 12,12% – самого высокого уровня с декабря.

Изображение больше не актуально

Пара USD/JPY отскочила во вторник, преодолев сопротивление в районе уровня 147,5. Если этот прорыв удержится, цена иены может начать консолидироваться выше в ближайшие дни. И тем самым будет создана основа для роста в район цены 148,9–149,7.

С другой стороны, если продавцы загонят курс ниже поддержки 147,5, пара может медленно направиться обратно в зону 146,5–146,0. Ниже этой технической зоны на первый плане окажется цена 145 иен за доллар.

«В 2024 году в Японии не будет ни перегретого рынка недвижимости, ни дефляции, – считает Байрон Гилл (Indus Capital Partners, Сан-Франциско). – При этом реальные ставки, вероятно, останутся ниже нуля. Если же рост заработной платы сможет обогнать уровень инфляции, страна может оказаться в действительно выгодной зоне как для экономики, так и для рисковых активов».

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Светлана Радченко
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Биткоин на американских горках: худший квартал за 7 лет, Трамп с майнингом и киты в засаде

Пока весь мир в начале 2025 года пытался понять, куда же катится глобальная экономика, биткоин решил не отставать от общей тенденции и скатился вниз на графиках. Первый квартал стал

Наталья Андреева 18:18 2025-04-01 UTC+2

Рынок падает, Nvidia теряет, Трамп наступает: тревожные итоги первого квартала

Фондовый рынок США закончил первый квартал 2025 года так, будто решил устроить сюрприз даже самым закаленным инвесторам. Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite показали худшую квартальную динамику с 2022 года

Наталья Андреева 16:55 2025-04-01 UTC+2

EUR/USD. Идеальный шторм для доллара и ловушка для евро. Прогноз на апрель

Ситуация патовая: доллар слаб, но и евро не способен взять высоту. В апреле рынок будет торговать слухи и бояться фактов – тарифы, инфляция, ставки. Лучше работать по ситуации: зашортить доллар

Анна Зотова 15:15 2025-04-01 UTC+2

1 квартал 2025: рынки пережили крупнейшее падение ставок с 2022 года

S&P, Nasdaq худший с декабря 2022. Падение ставок: S&P и Nasdaq. Неопределенность тарифов Трампа. Goldman Sachs снижает прогноз STOXX 600. Европейские акции подскочили. Dow вырос на 1%, S&P

Глеб Франк 11:59 2025-04-01 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 01.04

Фондовые индексы США завершили торговую сессию с различными результатами: S&P 500 вырос на 0,55%, тогда как Nasdaq 100 потерял 0,14%. Причина такой неопределенности — возможное введение новых пошлин со стороны

Екатерина Киселева 10:57 2025-04-01 UTC+2

«Золотые» всплески: Gold не собирается останавливаться

Желтый металл дождался своего звездного часа и демонстрирует успехи на протяжении долгого времени. Золото растет на геополитических опасениях и глобальной неуверенности относительно дальнейших действий американского президента Дональда Трампа

Лариса Колесникова 10:45 2025-04-01 UTC+2

Что будет с долларом после 2 апреля: все о тарифах Трампа и их последствиях

Рынки затаили дыхание в ожидании 2 апреля – дня, который многие уже окрестили как "тарифный вторник". Именно на эту дату президент США запланировал объявление очередного пакета пошлин. На этом фоне

Алена Иванницкая 08:21 2025-04-01 UTC+2

Все смотрят на тарифы, а дело в другом. Что реально толкнет EUR/USD к 1,10

Пара EUR/USD остается в фокусе. Несмотря на высокие риски, связанные с ожидаемым введением тарифов США уже 2 апреля, валютный рынок пока не спешит распродавать евро. Напротив, единая валюта продолжает находить

Анна Зотова 17:34 2025-03-31 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 31.03

Американский рынок начал неделю с масштабной распродажи. Причина — усиление разговоров о взаимных торговых тарифах и ухудшение потребительского доверия. Инвесторы массово выходят из акций, опасаясь, что Белый дом может ввести

Ирина Максимова 12:08 2025-03-31 UTC+2

«Бычий» настрой евро: напрасные надежды?

В настоящее время европейская валюта демонстрирует уверенность и стремится к росту, однако ее надежды на восхождение могут оказаться напрасными. Сейчас «европеец» успешно конкурирует с «американцем», но эта эйфория будет недолгой

Лариса Колесникова 10:09 2025-03-31 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.