В первой половине сегодняшнего торгового дня инвесторы, в основном, не торопятся совершать новые крупные сделки накануне публикации важной макро статистики из США.
В 12:30 (GMT) будет опубликован ее целый блок. Среди прочих данных – еженедельная статистика от Минтруда США по числу заявок по безработице. Ожидается относительный рост числа как первичных, так и вторичных заявок по безработице, и это – негативный фактор для доллара: состояние рынка труда (вместе с данными по ВВП и уровню инфляции) является ключевым индикатором для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики, и рост показателя указывает на слабость рынка труда, что, в свою очередь, негативным образом влияет на решимость руководства ФРС продолжать ужесточение монетарной политики.
Центром же внимания участников рынка сегодня будут данные по динамике американского ВВП. Прогноз экономистов предполагает замедление рост американской экономики в 1-м квартале 2023 года - с 2,6% до 2,0%.
Данный индикатор (ВВП) является основным индикатором состояния американской экономики, а наряду с данными по рынку труда и инфляции данные по ВВП являются ключевыми для центрального банка страны при определении параметров его монетарной политики.
Замедление показателя ВВП может подтвердить растущие опасения относительно возможной рецессии в США, и, скорее всего, также негативно отразится на динамике доллара, особенно, если реальные данные по динамике ВВП окажутся еще хуже.
В понедельник и среду будут опубликованы еще одни важнейшие индикаторы: индексы PMI (от ISM) деловой активности в промышленности и секторе услуг американской экономики. Наряду с сегодняшними данными по ВВП они станут последними из важнейших перед принятием в среду руководителями ФРС решения по процентной ставке. Экономисты прогнозируют увеличение стоимости заимствований в США ещё на 25 базисных пунктов до 5,25%, а затем руководители ФРС возьмут паузу в повышениях, чтобы к концу года перейти к смягчению кредитно-денежной политики.
Как следует из протоколов мартовского заседания, часть руководителей американского ЦБ считает, что необходимо приостановить цикл ужесточения монетарной политики из-за рисков усиления давления на банковский сектор и экономику в целом, что в конце концов приведет, как минимум, к рецессии, которая опасна тем, что может перерасти в стагнацию, грозящую массовыми увольнениями и сокращением уровня жизни населения, отмечали мы в нашем недавнем обзоре.
Также перед властями США стоит проблема огромнейшего госдолга (более 31 трлн долларов), и если не принять меры по повышению или отмене лимита госдолга, то уже летом этого года правительство не сможет исполнить свои финансовые обязательства, что будет означать дефолт американской экономики.
Таким образом, перед ФРС стоит трудно выполнимая задача – снизить инфляцию, не навредив при этом экономике.
В конце же этой недели, последней в апреле, свое заседание, посвященное вопросам монетарной политики, проведет Банк Японии. В ЦБ хотят избежать внезапной нормализации монетарной политики, так как это окажет большое влияние на рынки, - заявил недавно в этом месяце новый управляющий Банка Японии Казуо Уэда. По его словам, в банке «полностью осознают, что глобальная экономика замедляется, и ожидается дальнейшее замедление», но «в ценах появляются позитивные признаки».
При этом Уэда подтвердил, что «Банк Японии сохранит текущее смягчение денежно-кредитной политики». Поэтому, скорее всего, завтра никаких сюрпризов и неожиданных решений со стороны руководства японского ЦБ не будет: процентная ставка, с высокой долей вероятности, будет сохранена на прежнем уровне -0,1%, так же как и объемы покупок японских гособлигаций и параметры контроля за кривой их доходности.
Сегодня (в 23:30 GMT) будут опубликованы данные с японского рынка труда, а также по уровню объемов промышленного производства и розничных продаж. Данные отчеты Бюро статистики и Министерства экономики, торговли и промышленности Японии являются важным индикатором состояния рынка труда и состояния всей, ориентированной на экспорт, экономики страны. Однако, их публикация вряд ли окажет влияние на решение Банка Японии по процентной ставке, которое будет опубликовано в пятницу в начале азиатской торговой сессии (подробнее о важных событиях недели см. в Важнейшие экономические события недели 24.04.2023 – 30.04.2023).
С технической же точки зрения можно видеть, как в последние дни и накануне важных публикаций пара USD/JPY консолидируется в зоне линии баланса, роль которой в данный момент выполняет 200-периодная скользящая средняя на дневном графике пары.
При этом сам доллар и его индекс DXY сохраняют нисходящую динамику, снижаясь в сторону психологически значимой отметки 100.00. Вероятно, что она также вскоре будет пробита, и индекс доллара направится в сторону минимумов 2020 года, расположенных вблизи отметки 89.00.
На динамику же пары USD/JPY также откладывают отпечаток, кроме всего прочего, статусы защитных активов как иены, так и доллара (при определённых обстоятельствах), и очень часто пара USD/JPY двигается по своему собственному алгоритму, отличному от динамики других мажорных долларовых пар. Хотя, здесь также на вооружение может быть, в полной мере, взят и технический анализ (подробнее о текущей динамике пары см. в «USD/JPY сценарии динамики на 27.04.2023»).
*)
